emc船公司-中美第一階段經貿協議落地 航空業等將迎利好
當地時間1月15日上午，中美第一階段經貿協議簽署儀式在美國白宮東廳舉行。中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國總統特朗普共同簽署協議文本并致辭。
離岸人民幣匯率在協議簽署后小幅升值，從6.8970附近跌至目前的6.8840，上漲約100個基點。
為全球發展注入確定性
中信建投認為，中美經貿摩擦實現階段性“止戰”，并朝著最終解決問題的方向邁出切實一步，互利共贏的協議為全球發展注入確定性，但解決問題越往后推進，博弈必然也越激烈。昨日央行公告稱為對沖稅期高峰、現金投放等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕，1月15日開展了3000億元MLF操作和1000億元14天期逆回購操作。本輪行情上漲的主要動能是基于經濟企穩、國家逆周期調控降準釋放流動性以及中美第一階段貿易協議簽訂的預期，而隨著市場預期逐漸兌現，在無其他利好刺激的情況下市場容易出現分化。
光大證券認為，2020年1月15日，中美第一階段經貿協議簽署。根據USTR公布的協議文本英文版，整體協議共96頁，分為8章：知識產權、技術轉讓、食品和農產品貿易、金融服務、宏觀經濟政策和匯率重要性以及透明度、擴大貿易、雙邊評估和爭議解決、最后條款。短期來看，經貿協議的簽署大幅降低了經濟前景中的不確定性，將提升市場情緒，有利于全球經濟復蘇。從中長期來看，經貿協議在加大金融開放和保護知識產權方面將促進我國金融體系和資本市場的健康發展，刺激科技創新，支撐中國潛在經濟增長。
中金公司認為，隨著中美經貿協議達成，中美雙邊貿易將進一步回升。盡管中國在短時間內大幅增加對美進口可能會抑制對部分地區部分商品的進口；但總體而言，中美貿易摩擦緩解將降低外部不確定性，有利于全球貿易和經濟。預計2020年國內外需求和進出口增速有望比2019年得到改善，人民幣匯率將得到更多基本面的支持。
利好哪些行業？
金融科技
西南證券認為，協議對A股乃至全球市場來說是重大的利好信號，市場風險偏好有望提升，建議關注金融科技等彈性較大的板塊。 建議關注安全可控、醫療信息化、金融科技、云計算等。1）安全可控：受益于自主可控的國家戰略需求，國內將催生對于諸如國產芯片、網絡信息安全等領域的大量需求，建議重點關注中國長城、中新賽克。2）云計算：中美云計算產業代差長達3-5年，美國云計算巨頭高成長驗證云化模式是未來IT產業發展的必然趨勢，建議重點關注金蝶國際、用友網絡。3）金融科技：新技術如AI、區塊鏈對傳統金融行業的經營模式進行顛覆，金融科技企業呈現超高速增長，建議重點關注恒生電子、長亮科技、同花順。4）醫療信息化：受益于國家政策驅動，醫療信息化需求將持續放量，建議重點關注創業慧康、衛寧健康。
有色板塊
華鑫證券認為，中美第一階段經貿協議簽署，美國將分階段取消對華產品加征關稅，國內外貿企業經營環境將趨于好轉。同時，近期政府密集發行政府專項債以及央行降
準措施，將擴大國內總需求，整體利好有色金屬板塊。現貨市場上，臨近春節放假，下游消費需求相對清淡，當前鈷鋰等板塊走強主要受市場樂觀情緒推動，實際需求驗
證或將等待春節后下游企業開工驗證。上周，美國和伊朗戰爭風險雖然降溫，但中東地緣政治仍存在加劇的風險，利好黃金板塊。
航空板塊
銀河證券認為，中美達成第一階段經貿協議，催化航空板塊估值回升。2018年以來，受中美貿易摩擦影響，中美航線客流量呈現增長乏力態勢，顯著低于國際航線平均水平。據攜程機票大數據顯示，2018年中美航線往返旅客量近830萬人次，同比增長約5.0%，相較2017年的增幅明顯下降。2019年上半年往返于中美的旅客量較2018年同期有所下滑，1月至5月旅客量約320萬人次。中信建投也認為，中美達成階段性協議，油價匯率企穩，航空股業績邊際存在改善空間。招商證券認為，中美第一階段性協議文件達成一致，美方同意分階段取消加征關稅，中國同意擴大進口農產品和油氣資源，將充分利好航空、航運等板塊，建議關注南方航空、中國國航、春秋航空、華夏航空、上海機場、白云機場等。
銀行板塊
太平洋證券認為，中美達成第一階段貿易協議，制造業、外向型企業等盈利有望改善，降低銀行潛在不良壓力，利于板塊估值修復。當前銀行板塊估值依然處于歷史低位，市場對銀行息差壓力過度悲觀。在銀行理財等長線資金入市后，疊加降息環境下的經濟改善預期，板塊有望迎來全面估值修復。建議繼續持有業績優異的招商銀行、寧波銀行等，并關注估值低、業績改善的興業銀行、光大銀行等。
家居行業與造紙板塊
