中國國航從29.99%降至28.17%-林莰空運價格
受到2019年香港地區風波、中美貿易摩擦、2020年新冠疫情等影響，國泰航空自2019年下半年以來一直處于風雨飄搖中。2019年全年總營收同比下滑3.68%，凈利潤同比下滑27.89%；2020年前四個月，國泰航空載運乘客人次較往年同期下跌 64.4%，載運貨物量較往年同期下跌 26.6%。
6月10日，中國民航局政法司司長顏明池在民航局新聞發布會上表示，第七航權開放政策能夠吸引航空公司增開航線航班，增加運力投放，加密布局國際客貨運航線，提升海南的國際客貨運輸網絡化和通達性。在“自由貿易港”的戰略定位下，高水平航權開放政策對海南民航業和海南經濟社會發展的戰略作用將更加凸顯。
面臨困難的局勢，國泰航空回復《財經》記者，鑒于新型冠狀病毒肺炎暴發所帶來的挑戰，國泰航空正在采取各種果中斷措施，以確保有充足的現金流來度過這段艱難時期。減少運力和航班的頻次，暫停所有非必要的支出，邀請所有員工參加自愿無薪休假計劃等。
自2017年起，國泰航空航線網絡開始向核心市場外延，國際物流，例如開通了往返特拉維夫的航班，開通往返巴塞羅那和基督城的季節性航班等。同時，與德國漢莎團體等著名航企簽訂合作協議。
半個月后，國泰航空董事局主席及常務董事史樂山辭職，對外宣傳理由為退休。太古團體和太古地產董事、太古股份飲料部分的常務董事賀以禮接任。
香港特區航空市場沉淪的同時，海南航空市場和航權開放卻在崛起。
圖：國泰航空的股權變化情況。出處：國泰航空
在疫情等因素疊加之下，搖搖欲墜的國泰航空能否終極獲救？
香港特區政府將之視為一項中期財務投資。香港特區財政司司長陳茂波表示，這種投資符合土地基金的目標，即產生公道的回報。作為中期投資項目，香港特區政府計劃將國泰的股票保存3年-5年，預計其內部收益率將在4%-7.5%之間，高于過往六年間其他投資項目3.7%的均勻水平。
羅蘭貝格全球合伙人于占福對《財經》記者表示，受到游行事件影響，商務人士會擔憂自己的人身安全減少商務出行，旅行團也在減少。要想恢復到昔日的盛況，需要一定的周期。
此次救助是香港特區政府首次直接收購一家私人公司的股份，資金主要來自于土地基金。Aviation 2020 Limited為根據《財政司司長法團條例》（香港法例第1015章）成立的有限責任公司，由財政司司長法團全資擁有。
自8月11日零時起，向其在內地的運行合格審定機構報送所有飛往內地和飛越內地領空的機組職員身份信息，未經審核通過，不予接受該航班。自8月15日零時起，向其在內地的運行合格審定機構報送公司加強內部管控、提升飛行安全和安保水平的措施方案。
最新數據顯示，國泰航空4月削減了97%的運力。前四個月，載運乘客人次較往年同期下跌 64.4%，運力下跌49.9%。載運貨物量較往年同期下跌26.6%，運力下跌25.4%。
2003年，海南就是中國內地首個開放第三、四、五航權的試點省份。過往17年來，開放政策的成效明顯，海南國際航線網絡基本成形，國際航線數目由2003年的5條增加到2020年的103條，同時輻射帶動旅游業提質增效，海南省進境旅游人數由2003年的29.3萬人次增加到2019年的142萬人次，進境旅游收進由6.6億元增長到60億元以上。
為了應對危機，國泰航空自2017年起開啟了為期3年的企業轉型計劃。該計劃的核心就是“開源”與“節流”。
在不中斷開源的同時，國泰航空在精簡自己的本錢。精簡本錢最為直接的體現就是裁員。2017年5月，國泰航空裁員600人，包括25%的中高級治理職員。此后，國泰航空海外公司也進行精簡調整。雙管齊下后，國泰航空在2018年終于再度盈利。其2018年凈利潤為20.55億元，同比增長286.26%。
國泰航空方面表示，4月和5月，國泰航空進一步減少了客運航班，正在和供給商和業務合作伙伴探討紓困措施，暫停所有非必要的支出，例如暫時封閉香港國際機場六間貴賓室中的其中四間，并邀請所有員工參加自愿無薪休假計劃，該計劃已有80%的員工參與。
2016年，國泰航空70周年紀念日之際，公司卻迎來了少有的巨額虧損。2016年，國泰航空虧損5.14億元，同比下滑109.58%。
總援助額超市值，國泰至少能續命一年
除了香港政府投進大頭，國泰航空將以11股配7股的基準向老股東配發供股，以籌集約117億港元。其三大股東太古團體、中國國航和卡塔爾航空已承諾會按持股比例認購。
目前國泰航空由英資的太古團體持17.7億股，占45%；中國國航持11.8億股，占29.99%；卡塔爾航空持3.9億股，占9.99%。按照持股比例，太古團體將認購53億港元，國航將認購35.14億港元，卡塔爾航空認購12億港元。
除了短期困境，多位航空業界觀察人士以為，從長期來看，新獲批的海南自貿區獲得了最高程度的航權開放，將成為香港作為亞洲航空關鍵地位的挑戰者。
民航業內人士林智杰告訴《財經》記者，香港關鍵的發展就是得益于自由貿易港的大環境和航權開放的政策，如今海南這兩點都有，與香港間隔也不到1000公里，中長期看可能與香港國際關鍵形成競爭。
以南航、國航、東航為代表的內地航司，在機型、服務等各個軟硬細節上不中斷提升。服務標準的上升也在打破國泰航空引以為傲的壁壘。國泰航空的競爭對手們大幅增加可運載量，往來內地及國際航點之間的直航航班增加，廉價航空公司帶來的競爭加劇。貨運業務則因市場的可載貨量過剩，則需要面對如何進步競爭力的考驗。
根據6月9日公布的消息，由中國香港特區政府牽頭，聯合三大股東太古團體、中國國航和卡塔爾航空給國泰航空送往了390億港元的資產重組禮包，試圖拯救國泰航空的危機，而該公司當前市值在350億港元左右。
中國民航局要求自2019年8月10日零時起，對所有參與和支持非法游行示威、暴力沖擊活動，以及有過過激行為的職員，立即停止其執飛內地航班或執行與內地航空運輸活動有關的一切職務。
新加坡積極推行包括貨運第七航權在內的航權開放政策，發達的交通運輸網絡為其自貿港建設和東南亞經貿中心地位提供了必不可少的支持。新加坡樟宜國際機場2017年貨物吞吐量突破了200萬噸，排名全球機場第12位，2019年排名全球第8大貨運關鍵。
從提升航空產業發展水平看，開放的航權政策是構建區域航空關鍵不可或缺的基本條件。第七航權的開放將促使更多航空公司在海南建立運營基地或航空貨運轉運中心，改善客源結構，增加客貨來源，形成旅客、貨物的中轉和集散關鍵。同時，吸引帶動國內航空公司在海南進一步投放運力，在競爭中改進經營治理，提升海南整體航空服務水平和民航市場活力。
作為老牌航空公司，國泰航空這樣的表現實屬差強人意。冰凍三尺非一日之冷，讓國泰航空面臨虧損窘境的因素也是慢慢堆積起來的。
