香港政府持股6.08% 國泰航空390億港元資本重組
圖：國泰機隊 來源：國泰官網
民航資源網2020年6月9日消息：6月9日中午國泰航空發布公告，將實施一項資本重組計劃，集資總額約390億港元。其中包括向香港政府發行195億港元的優先股及分離認股權證，香港政府還將向國泰提供78億港元過渡性貸款。
該計劃共分三部分，旨在為國泰航空提供充足的資金以應對全球航空業下滑，并提供一個穩定的財務平臺，讓國泰航空全面檢討業務及進行業務轉型，以反映環球旅游市場的新勢態。
資本重組計劃包括：
• A部分：國泰航空在取得必要股東批準的前提下，向香港政府發行195億港元的優先股及分離認股權證
• B部分：國泰航空在取得必要股東批準的前提下，向現有股東配發117億港元的供股股份
• C部分：香港政府向國泰航空提供78億港元過渡性貸款，并可實時提取使用。
香港政府的股份以及貸款通過Aviation 2020 Limited公司來實施。該公司是根據《財政司司長法團條例》(香港法例第1015章)設立并由財政司司長法團全資擁有的于香港成立的有限公司。
國泰航空表示，資本重組計劃是為了幫助維持競爭力及營運，同時繼續履行對香港的承諾，支持香港作為國際航空、金融及商業樞紐。
民航資源網專家林智杰表示，港府一定要出手。國泰航空過去五年有兩年是虧損的，經營壓力本來就不小，今年遭遇新冠疫情，4月起基本全部停飛，這幾乎成為壓倒駱駝的最后一堆稻草。如果政府不出手，三方股東利益不好協調，國泰想活下去，很難。而作為自由貿易港，政府需要一家世界級航空公司，不能看著國泰死去。
公告顯示，香港政府有權任命兩名觀察員參與國泰董事局會議并有權對接管理層及了解信息。此外，國泰承諾太古將繼續為國泰的控股股東。
根據公告，重組計劃完成后，香港政府將持有國泰6.08%的股份。太古股份由45%降至42.26%，國航股份由29.99%降至28.17%，卡塔爾航空股份由9.99%降至9.38%。
這筆錢能救活國泰嗎？林智杰稱，390億港幣分三部分，政府出195億元，太古、國航、卡航等股東出117億元，另外還有78億的貸款。其中，政府的195億和78億貸款是要還的。目前香港疫情已基本控制，近期也開始放開國際轉機，市場在慢慢復蘇，所以有這390億，國泰應該能活下去。
自2019年以來，國泰航空經歷了一連串的挑戰。2018年的業務發展勢頭良好，推動2019年上半年取得佳績。然而，自2019年年中，香港的社會情況令客運需求急速下滑，艱難的經營環境更隨著新型冠狀病毒疫情爆發而變得更加嚴竣。
眾多行業分析師預期，航空業的復蘇步伐將會是逐步及漫長的。國際航空運輸協會(IATA) 預計，國際客運需求最早于2023年方能重返疫情前的水平。相較其他國際航空公司， 國泰航空并無經營本地航線，需要完全依賴跨境旅游活動，因而更加首當其沖。由于跨境旅游正受嚴格限制，加上隔離措施的影響，因此國際客運在短期內難以回復正常安排。
公告顯示，2020年前四個月，國泰集團的載運乘客人次下跌64.4%，運力下跌49.9%，而收入乘客千米數則下跌59.1%。載運貨物量下跌26.6%，運力下跌25.4%，而貨運收入噸千米數則下跌20.6%。
國泰航空一直靈活應對這次史無前例的危機，致力保留營運資金。國泰航空已采取了多項措施，包括將客運運力削減97％、高級管理層減薪、延遲新飛機訂單、將舊飛機提前退役、以及實施一項自愿性特別休假計劃，該計劃獲80％員工參與。
盡管國泰采取了各種措施，但是客運收益已跌至去年約1%的水平，意味著自2月以來每月每月虧損現金25億至30億港元，而前景仍然十分不明朗。
林智杰稱，盡管過了這道坎，但未來國泰仍然面臨三大挑戰。一是香港經濟地位下滑，營商環境不穩定，內地直飛洲際，樞紐競爭力下降；二是后疫情時代運力過剩，如何消化；三是國泰自身經營管理問題，在上一輪燃油套保巨虧幾十億港元后，再次下注，上半年又將迎來套保巨虧。以40多億港元高溢價收購了香港快線，市場下行后如何應對，都是問題。
就短期而言，國泰董事局擬實施新一輪高層減薪以及第二輪員工自愿性無薪假計劃。長遠而言，國泰集團經營模式各方面將予以重新評估。國泰管理團隊將在2020年第四季度之前向董事局建議國泰集團的最佳規模及形式，以滿足香港的航空旅運需要，并同時保持國泰的財務狀況在穩健水平以及履行其對股東的責任。在考慮屆時的市場前景及成本結構后，這將不可避免地要就原先為未來所計劃的運力與危機前的計劃比較進行優化。
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